تصمیمگیری کلیدی فدرال رزرو در دسامبر 2025 و تأثیر بر بازارهای مالی
نشست دسامبر کمیته بازار باز فدرال (FOMC) در لحظهای حساس برای بازار سهام برگزار میشود. اجماع بر کاهش ۲۵ واحدی نرخ بهره است. سرمایهگذاران به دقت به نمودار نقطهای بهروز شده و اظهارات جرمی پاول، رئیس فدرال رزرو، توجه خواهند کرد تا سرنخهایی در مورد کاهشهای بیشتر نرخ بهره و روند تورم به دست آورند.
چالشهای اقتصادی آمریکا: تورم ناشی از تعرفهها و بازار کار ضعیف
در حالی که کمیته بازار باز فدرال (FOMC) آخرین نشست خود در سال پرتلاطم ۲۰۲۵ را برگزار میکند، همه نگاهها به تصمیم نرخ بهره در روز چهارشنبه دوخته شده است. اقتصاد ایالات متحده با بازار کار ضعیف، فشارهای تورمی ناشی از تعرفهها و تأخیر در انتشار دادههای دولتی به دلیل تعطیلی اخیر دست و پنجه نرم میکند. فدرال رزرو با تعادل ظریفی روبرو است.
همراه با کاهش مورد انتظار نرخ بهره، بهروزرسانی سیاست فدرال رزرو شامل پیشبینیهای جدید نمودار نقطهای خواهد بود که بینشهایی در مورد انتظارات کمیته برای نرخ بهره، بیکاری و تورم تا سال ۲۰۲۶ ارائه میدهد. هر تغییر قابل توجهی در این پیشبینیها میتواند منجر به تنظیم مجدد انتظارات بازار برای اقدامات سیاست پولی آینده شود.
انتظارات از کاهش hawkish: سیگنالهای سختگیرانه فدرال رزرو در برابر تورم
اجماع بر یک “کاهش hawkish” است. این به معنای آن است که فدرال رزرو احتمالاً نرخ هدف خود را ۲۵ واحد پایه کاهش میدهد (به ۳.۵۰%-۳.۷۵%) اما این اقدام را با صحبتهای سخت در مورد تورم و سیگنال قوی همراه میکند که کاهشهای بیشتر تضمینشده نیستند. پنج نفر از ۱۲ رأیدهنده FOMC علناً در مورد تسهیل بیشتر ابراز تردید کردهاند، در حالی که سه عضو هیئت مدیره از آن حمایت میکنند – تقسیماتی که پاول را در موقعیت دشواری برای اظهارات پس از نشست قرار میدهد.
جرمی پاول، رئیس فدرال رزرو که دورهاش در مه ۲۰۲۶ به پایان میرسد، کنفرانس مطبوعاتی ساعت ۱۴:۳۰ به وقت شرقی را برای توضیح این اقدام برگزار خواهد کرد و ممکن است سرنخهایی در مورد دوران پس از پاول ارائه دهد، در حالی که گمانهزنیهایی در مورد جانشین پیشنهادی ترامپ مانند کوین هاست وجود دارد. انتظار میرود پاول تعادل برقرار کند – در را باز نگه دارد، اما قول کاهش دیگری در ژانویه ندهد. اظهارات اخیر و قیمتگذاری بازار به تنها ۸ واحد پایه کاهش در ژانویه و تنها یک حرکت اضافی در سهماهه اول ۲۰۲۶ اشاره دارد. بانک آمریکا انتظار دارد پاول به یک “کاهش hawkish” سازش کند و بیانیه FOMC احتمالاً افزایش بیکاری را تأیید کند در حالی که کاهشهای آینده را مشروط به ضعف اقتصادی بیشتر میکند. بازارها تنها ۲۳% شانس کاهش در ژانویه را قیمتگذاری کردهاند، که با یک “مکث طولانی” احتمالی پس از کاهش امروز همخوانی دارد – احتمالاً تا مارس اگر تعرفهها تورم را افزایش دهند.
پیشبینیهای جدید نمودار نقطهای: نرخ بهره بالاتر برای مدت طولانیتر
پیشبینیهای جدید نمودار نقطهای احتمالاً دو کاهش در سال ۲۰۲۶ را نشان میدهد، با یک سطح سیاست در حدود ۳.۰%-۳.۲۵%. این نشان میدهد که فدرال رزرو نرخها را برای مدت طولانیتری بالاتر میبیند، اما با فضایی برای تسهیل اگر تورم کاهش یابد و بیکاری افزایش یابد. نقاط مخالف – احتمالاً ۳-۴ hawk که هیچ کاهشی در ۲۰۲۶ پیشبینی نمیکنند – تقسیمات را تقویت خواهند کرد، طبق گلدمن ساکس. هر نشانهای از کاهشهای تهاجمیتر – یا سیگنالی که فدرال رزرو تمام کرده – میتواند سهام را شوکه کند.
تأثیر بر بازار سهام: فرصتهای کوچککاپها و سهام ارزشی
تصمیم سیاست دسامبر در لحظهای حساس برای بازار سهام فرا میرسد، با شاخص معیار S&P ۵۰۰ که تنها ۱.۲% زیر رکورد بالای خود از اواخر اکتبر قرار دارد. یک “کاهش hawkish” ممکن است گاوها را که امیدوار به چرخش هستند ناامید کند، اما یکdovish میتواند رالی را سوخترسانی کند. سهام کوچککاپ میتواند از سهام بزرگکاپ پیشی بگیرد زیرا نرخ بهره پایینتر هزینههای تأمین مالی را کاهش میدهد و چشمانداز رشد برای شرکتهای کوچکتر را بهبود میبخشد. اگر پاول سیگنال مکث بدهد، انتظار نوسان داشته باشید زیرا معاملهگران برای کاهشهای کمتر در ۲۰۲۶ تنظیم میکنند. سهام ارزشی و شرکتهای بخش مالی ممکن است پیشی بگیرند زیرا نرخهای بالاتر چشمانداز سودآوری را حمایت میکند. آینه کریپتو: بیتکوین (۹۲ هزار دلار) به ۹۵ هزار دلار در فضای dovish چشم دوخته اما ۵-۷% عقبنشینی در صحبت مکث.
نتیجهگیری: رالی بابانوئل یا سرمای پایان سال در بازارهای مالی؟
تصمیم FOMC و زبان پاول خواهد کرد که آیا سهام یک “رالی بابانوئل” دریافت میکند یا یک سرمای پایان سال. با بازارهایی که قبلاً تسهیل را قیمتگذاری کردهاند، خطر واقعی ناامیدی است – یا سیگنال تعجبآمیزی که چرخه کاهش قبل از شروع واقعی تمام شده است. سرمایهگذاران باید اندازه موقعیتها را کاهش دهند یا پوشش ریسک کنند قبل از اعلام فدرال رزرو. تمرکز باید روی شرکتهایی با بنیانهای قوی و ویژگیهای دفاعی باشد که بتوانند در سناریوهای مختلف نرخ بهره عملکرد داشته باشند به جای شرطبندیهای متمرکز روی نتایج سیاست پولی خاص.
منبع: Investing.com
نویسنده: Jesse Cohen
لینک منبع:
https://www.investing.com/analysis/fomc-preview-hawkish-cut-looms-amid-fed-divisions-diminished-easing-path-200671557
دیدگاهتان را بنویسید