چشم‌انداز قیمت طلا در ۲۰۲۶: سناریوها و سطوح شکست کلیدی برای حرکت بزرگ بعدی

در سال ۲۰۲۶، قیمت طلا احتمالاً بین ۴۰۰۰ تا ۴۵۰۰ دلار تثبیت می‌شود، مگر اینکه عدم قطعیت‌های کلان به طور قابل توجهی افزایش یابد. شکست به بالای ۴۵۵۰ تا ۴۶۰۰ دلار می‌تواند مسیر صعود به سمت ۵۰۵۰ دلار را باز کند، در حالی که افت پایدار زیر ۴۴۵۰ دلار ریسک اصلاح عمیق‌تر به سمت منطقه حمایتی ۴۰۰۰ تا ۴۱۰۰ دلار را افزایش می‌دهد.

طلا در سال ۲۰۲۵ رشدی خیره‌کننده بیش از ۷۰ درصدی را تجربه کرد که بسیار فراتر از رشد ۲۷ درصدی سال ۲۰۲۴ بود. این حرکت ناشی از ترکیبی از عدم قطعیت‌های کلان تقویت‌کننده بود، نه یک محرک واحد.

محرک‌های کلیدی شامل ریسک‌های ژئوپلیتیکی، تغییرات در پویایی رشد و تورم، انتظارات پیرامون مسیر نرخ بهره فدرال رزرو، ضعف دلار آمریکا و فشار گسترده‌تر برای تنوع‌بخشی پرتفوی جهانی بود. با ورود به سال ۲۰۲۶، سوال اصلی برای قیمت طلا دیگر تداوم تقاضای امن نیست، بلکه این است که کدام شرایط کلان این تقاضا را تشدید خواهند کرد و کدام سطوح قیمتی این موضوع را از دیدگاه تکنیکال تایید می‌کنند.

عدم قطعیت ژئوپلیتیکی و اقتصادی محرک اصلی visible رشد طلا در ۲۰۲۵ بود. مسائلی مانند تعرفه‌های تجاری در دوران ترامپ و درگیری‌های مداوم در خاورمیانه و اوکراین، ریسک‌گریزی را افزایش داد و نقش طلا را به عنوان بیمه پرتفوی تقویت کرد.

در کنار این، انتظارات از کاهش نرخ بهره فدرال رزرو، زمینه پولی حمایتی فراهم کرد. عامل سوم عمده، ضعف دلار آمریکا بود. با افت حدود ۱۰ درصدی شاخص دلار در ۲۰۲۵، طلا برای سرمایه‌گذاران غیرآمریکایی ارزان‌تر شد و تقاضا را افزایش داد.

تقاضای رو به رشد برای تنوع‌بخشی پرتفوی نیز به عنوان محرک ساختاری قوی ظاهر شد. با نوسانی و گاهی ناامیدکننده بودن بازدهی بازار سهام و اوراق، سرمایه‌گذاران به دنبال دارایی‌هایی با همبستگی پایین‌تر پرتفوی بودند.

این تغییر درهای قوی به محصولات سرمایه‌گذاری طلا منعکس شد. تنها در سه‌ماهه سوم ۲۰۲۵، سرمایه‌گذاری در صندوق‌های مشترک طلا در آمریکا به رکورد ۲۶ میلیارد دلار رسید که نقش تقاضای نهادی را برجسته می‌کند. همزمان، خریدهای مداوم بانک‌های مرکزی لایه حمایتی دیگری افزود. در مجموع، ۲۰۲۵ موقعیت طلا را به عنوان پناهگاه امن و بیمه پرتفوی تایید کرد.

سناریوهای قیمتی طلا در ۲۰۲۶: پیش‌بینی‌های کلیدی

با نگاهی به ۲۰۲۶، چشم‌انداز قیمت طلا احتمالاً تحت تاثیر چارچوب چندسناریویی با عدم قطعیت بالا قرار خواهد گرفت. بسیاری از تحلیلگران انتظار دارند طلا در سطوح بالا باقی بماند و تثبیت در محدوده ۴۰۰۰ تا ۴۵۰۰ دلار سناریوی پایه باشد.

این محدوده اجازه ادامه روند صعودی کلی را بدون از دست دادن مومنتوم می‌دهد و زمان برای جذب رشدهای تند ۲۰۲۵ فراهم می‌کند. پیش‌بینی‌های پایه از گلدمن ساکس (پایان ۲۰۲۶ نزدیک ۴۹۰۰ دلار) و مورگان استنلی (حدود ۴۴۰۰ دلار) نشان‌دهنده احتمال معنادار صعود بیشتر است.

در عین حال، تشدید ریسک‌های ژئوپلیتیکی یا رکود عمیق‌تر اقتصادی می‌تواند قیمت‌ها را فراتر از این سطوح ببرد.

چارچوب سناریویی شورای جهانی طلا راهکاری عملی برای ارزیابی چشم‌انداز ۲۰۲۶ ارائه می‌دهد. در سناریوی اجماعی، قیمت‌ها عمدتاً پایدار می‌مانند، اما تغییرات کلان می‌تواند طلا را به رژیم دیگری ببرد.

برای مثال، اگر رشد جهانی کند شود و فدرال رزرو کاهش نرخ عمیق‌تری انجام دهد، طلا می‌تواند ۵ تا ۱۵ درصد رشد کند. در محیط نامطلوب‌تر با تشدید تنش‌های تجاری یا درگیری‌های جدید که فدرال رزرو را به تسهیل تهاجمی وادار کند، پتانسیل صعود به ۱۵ تا ۳۰ درصد گسترش می‌یابد.

در مقابل، سناریوی تورم مجدد چالش‌برانگیزتر است. رشد قوی‌تر همراه با فشار تورمی می‌تواند فدرال رزرو را به نگه داشتن نرخ‌های بالا وادار کند، دلار را تقویت و بازدهی واقعی را افزایش دهد. این ترکیب می‌تواند اصلاح ۵ تا ۲۰ درصدی در قیمت طلا ایجاد کند.

در کل، جهت طلا در ۲۰۲۶ کمتر به ریسک‌های تیتروار و بیشتر به تاثیر شرایط کلان بر پاسخ سیاست فدرال رزرو بستگی دارد.

از دیدگاه کلان، سیاست پولی یکی از مهم‌ترین متغیرها برای طلا در ۲۰۲۶ است. رویکرد فدرال رزرو به کاهش نرخ بهره مستقیماً هزینه فرصت نگهداری طلا را شکل می‌دهد.

عامل کلیدی دیگر تعادل بین تورم و رشد است. قیمت انرژی، مسیر رشد چین و چشم‌انداز تقاضای جهانی بر پویایی تورم تاثیر می‌گذارد، در حالی که ریسک رکود در مقابل فرود نرم، اشتهای ریسک کلی را تعیین می‌کند. حرکت‌های ارزی نیز مهم است: دلار ضعیف‌تر معمولاً از طلا حمایت می‌کند و دلار قوی‌تر فشار می‌آورد.

تنش‌های ژئوپلیتیکی از دو کانال حمایت می‌کنند: تقاضای پناهگاه امن بالاتر و انتظارات تورمی ناشی از قیمت انرژی و کالاها.

محرک‌های ساختاری نیز مهم می‌مانند. سهم نسبتاً پایین طلا در پرتفوی ذخایر اقتصادهای در حال توسعه نشان می‌دهد خریدهای بانک مرکزی احتمالاً ادامه می‌یابد. نگرانی‌ها پیرامون بدهی جهانی و پایداری بلندمدت ارزهای فیات، تقاضای طلا را تقویت می‌کند.

سطوح بدهی رکوردشکن، ترس از فرسایش قدرت خرید را زنده نگه می‌دارد و طلا را به عنوان ذخیره ارزش تقویت می‌کند. در نهایت، جریان‌های سرمایه‌گذاری نقش تعیین‌کننده‌ای دارند. تا زمانی که流入 به ETFها و صندوق‌های نهادی ادامه یابد، عقب‌نشینی‌های قیمتی بیشتر به عنوان فرصت خرید دیده می‌شوند تا سیگنال تغییر روند.

تحلیل تکنیکال قیمت طلا در ۲۰۲۶: سطوح حمایت و مقاومت کلیدی

در حالی که fundamentals زمینه کلی را تعیین می‌کنند، تحلیل تکنیکال چشم‌انداز ۲۰۲۶ را از طریق سطوح قیمتی کلیدی قاب می‌گیرد. در چارت روزانه، روند صعودی اصلی intact است و قیمت‌ها بالای خط روند صعودی قرار دارند. همزمان، Stochastic RSI از منطقه اشباع خرید در حال بازگشت است که به ریسک توقف یا فاز اصلاحی در اوایل ۲۰۲۶ اشاره دارد.

بنابراین، تمرکز اصلی بر سطوح است: عقب‌نشینی‌ها کجا حمایت پیدا می‌کنند و کدام مقاومت‌ها شکسته و پایدار می‌مانند. این واکنش‌ها تعیین می‌کنند آیا ضعف اولیه اصلاحی باقی می‌ماند یا به تغییر روند معنادار تبدیل می‌شود.

در سمت مقاومت، اولین منطقه کلیدی بین ۴۵۵۰ تا ۴۶۰۰ دلار است. لبه پایین این محدوده به عنوان pivot عمل کرده که قیمت بارها شتاب گرفته یا عقب‌نشینی کرده. بدون بسته شدن روزانه بالای این باند، سخت است ادعا کنیم روند صعودی بدون وقفه ادامه می‌یابد. شکست واضح و پایداری بالای این منطقه سیگنال کنترل مجدد خریداران است.

در آن صورت، مقاومت بعدی ۴۶۲۰ دلار است که با اکستنشن فیبوناچی ۱.۶۱۸ همخوانی دارد. اگر قیمت بالای ۴۶۲۰ بماند، توجه به منطقه ۵۰۵۰ دلار جلب می‌شود که با اکستنشن ۲.۶۱۸ فیبوناچی و نزدیک سطح روانی ۵۰۰۰ دلار است و احتمالاً نوسان و سودگیری بیشتری خواهد داشت.

در سمت حمایت، منطقه ۴۴۶۰ دلار اولین خط دفاع در ۲۰۲۶ است. عقب‌نشینی‌هایی که در این منطقه تثبیت شوند، حرکت را در حد اصلاح سالم نگه می‌دارند. اگر این سطح شکست بخورد، ۴۳۶۰ دلار حمایت بعدی کلیدی است. شکست زیر ۴۳۶۰ نشان‌دهنده عمیق‌تر شدن اصلاح و جستجوی تعادل پایین‌تر است.

در آن صورت، منطقه ۴۲۶۰ تا ۴۲۰۰ دلار (تعریف‌شده توسط ریتریسمنت‌های فیبوناچی ۰.۷۸۶ و ۰.۶۱۸) حمایت بعدی خواهد بود.

اگر قیمت‌ها در ۲۰۲۶ به این باند عقب‌نشینی کنند، به ویژه در محیط قدرت دلار و افزایش بازدهی واقعی، این منطقه تعیین می‌کند آیا روند صعودی کلی تکنیکال intact می‌ماند. حرکت پایدار زیر این منطقه تمرکز را به منطقه حمایتی عمده نهایی حدود ۴۰۰۰ تا ۴۱۰۰ دلار می‌برد که ریسک تضعیف معنادار ساختار صعودی ۲۰۲۶ را افزایش می‌دهد.

در مجموع، سناریوی پایه برای ۲۰۲۶ نگهداری سطوح بالا با معامله در محدوده گسترده ۴۰۰۰ تا ۴۵۰۰ دلار است. در دوره‌های عدم قطعیت کلان شدید، شکست بالای ۴۵۵۰-۴۶۰۰ می‌تواند مسیر به هدف ۵۰۴۷ دلار را باز کند. در مقابل، در سناریوی تورم مجدد یا سیاست تهاجمی‌تر فدرال رزرو، حرکت زیر ۴۴۵۰ می‌تواند اصلاح را به سمت ۴۰۰۰-۴۱۰۰ گسترش دهد.

در نهایت، مسیر قیمت طلا در ۲۰۲۶ به تکامل تعامل بین سیاست، نرخ بهره، تورم، دلار آمریکا و ژئوپلیتیک بستگی دارد. به همان اندازه مهم، رفتار قیمتی خود راهنما خواهد بود: آیا طلا سطوح مقاومت کلیدی را پاک می‌کند و کدام حمایت‌ها را با موفقیت دفاع می‌کند، تعادل بین تثبیت و ادامه را تعریف خواهد کرد.

منبع: Investing.com
نویسنده: Günay Caymaz
لینک منبع اصلی:
https://www.investing.com/analysis/golds-2026-outlook-scenarios-breakout-zones-that-could-trigger-next-major-move-200672438